Выполнимость всех аксиом, определяющих существование , адекватно представляющей предпочтения инвестора, также является значительным упрощением. Как показывает практика, не все инвесторы в состоянии однозначно сформулировать заключения о предпочтительности вариантов плана временного распределения потребления и доходов. Это не позволяет в ряде случае считать цель полезности операционной. Имеется ряд возможностей заменить эту неоперационную цель на операционную [67]. Одна из них состоит в том, чтобы экзогенно задать уровень текущего потребления, например в виде величины OF на рис. 15.4. Тогда максимум полезности, который может получить инвестор, определяется максимизацией величины с2 его , что соответствует по-прежнему программе Р инвестиции (рис. 15.4) и размещению средств в сумме FE под г процентов. Другая возможность состоит в том, чтобы максимизировать потока (ср с2) текущего потребления и инвестора, по определению, v су. ..ст) есть цена, по которой этот поток можно приобрести на рынке капиталов. Для двухкомпонентного потока (ср с2) составитpl l + р2с2, гдеpl(p2) — цена требований на получение одной (д. е.) в моменты ( 2). Если рассчитывается в момент tj, то цена имеющейся в этот момент равна по определению ее номиналу. Инвестор, размещая в момент ti одну д. е., получает требование на (1 + г) д. е. в момент t2. А для того, чтобы приобрести требование на получение одной д. е. в момент t2, необходимо разместить в момент Г,лишь 1/(1 + г>д.е. Следовательно,PJ= l,a р2= 1/(1 +г). потока (с,, с2) составит, таким образом , Будущая стоимость денежной единицы (накопленная сумма Существуют специальные таблицы для определения текущей и будущей стоимости денежной единицы. Приведем пример такой таблицы., Будущая стоимость денег-это та сумма, в которую должны превратиться через определенное время, вложенные сегодня под процент деньги.